AMD 2024년 3분기 실적 분석

1. 매출 및 부문별 성과

AMD는 2024년 3분기 총 매출 68억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 18% 성장했습니다. 이러한 매출 증가는 특히 데이터 센터와 클라이언트 부문에서의 성장이 주요 원동력이 되었으며, 각 부문의 세부 성과는 다음과 같습니다:

• 데이터 센터 부문: 데이터 센터 부문은 AMD의 성장에서 가장 큰 기여를 하며, 35억 달러의 매출을 기록해 전년 동기 대비 122% 증가했습니다. 이는 AMD Instinct GPU와 EPYC CPU에 대한 수요 증가에 크게 힘입은 것으로, 특히 AI 워크로드 및 클라우드 컴퓨팅 수요 증가가 성장의 주요 요인입니다. AI와 머신러닝이 점점 더 중요한 비즈니스 및 산업 요건으로 자리잡으면서, 고성능 컴퓨팅을 제공할 수 있는 AMD의 데이터 센터 제품군은 고객들에게 높은 가치를 제공합니다. 이러한 성장세는 AMD가 경쟁력을 유지하며 데이터 센터 시장 점유율을 확대할 수 있는 기회가 될 것입니다.
  
  
• 클라이언트 부문: 클라이언트 부문은 주로 데스크탑 및 노트북에 사용되는 Ryzen 프로세서 제품군으로 구성되어 있으며, 3분기 매출은 19억 달러로 전년 대비 29% 증가했습니다. AMD의 차세대 "Zen 5" 아키텍처를 기반으로 한 Ryzen 프로세서는 성능과 전력 효율성 측면에서 강점을 보이며, 이를 바탕으로 소비자 및 기업 시장에서의 수요가 증가하고 있습니다. 특히 노트북 시장에서 Ryzen 프로세서는 배터리 수명과 성능의 균형을 맞추는 데 우수한 평가를 받고 있으며, 이는 고객층의 확대로 이어지고 있습니다.
  
  
• 게임 부문: 게임 부문은 상대적으로 부진한 성과를 보이며 전년 동기 대비 69% 감소한 4억 6,200만 달러의 매출을 기록했습니다. 이는 주로 반맞춤형(System-on-Chip, SoC) 제품의 수요 감소에 따른 것입니다. 반맞춤형 제품은 주로 게임 콘솔에 사용되는데, 차세대 콘솔 출시에 따른 수요가 감소하면서 매출이 줄어들었습니다. 게임 부문에서의 회복을 위해 AMD는 향후 차세대 그래픽 기술과 고성능 GPU 제품을 통해 성장을 모색할 것으로 보입니다.
  
  
• 임베디드 부문: 임베디드 부문 매출은 전년 대비 25% 감소한 9억 2,700만 달러를 기록했습니다. 이는 고객사들이 재고 수준을 정상화하면서 수요가 일시적으로 줄어든 결과입니다. 다만, 분기별로는 8% 증가하며 수요가 개선되는 추세를 보였습니다. 임베디드 제품군은 산업, 자동차, 의료 등 다양한 응용 분야에 활용되며, 특히 AMD의 FPGA(현장 프로그래머블 게이트 어레이) 및 SoC 솔루션은 특정 산업용 컴퓨팅 요구를 충족하는 데 강점이 있습니다.

2. 수익성

AMD는 2024년 3분기 실적에서 수익성 측면에서도 긍정적인 변화를 보였습니다. 매출 증가와 함께 수익성도 크게 개선되며, 이는 비용 효율화와 고수익 제품군의 비중 확대가 주요한 역할을 했습니다. 세부 사항은 다음과 같습니다:

• 매출총이익 및 매출총이익률: AMD의 3분기 매출총이익은 34억 달러로 매출총이익률은 50%에 도달했습니다. 이는 전년 대비 3%포인트 상승한 수치로, 주로 데이터 센터와 클라이언트 부문에서의 고성능 제품이 매출 비중을 높이며 이익률 개선을 이끌었습니다. 비GAAP 기준으로 매출총이익률은 54%에 달했으며, 이는 AMD가 고부가가치 제품에 집중하고 있음을 보여줍니다. 데이터 센터와 클라이언트 부문에서의 강력한 성장세와 효율적인 비용 구조는 AMD의 전반적인 수익성을 크게 강화했습니다.
  
  
• 영업이익 및 영업이익률: AMD의 영업이익은 7억 2,400만 달러로 영업이익률은 11%를 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 7%포인트 상승한 수치로, 고수익 제품의 매출 증가와 함께 운영 효율성을 개선한 결과입니다. 비GAAP 기준으로는 영업이익이 17억 달러로 영업이익률은 25%에 달해 AMD가 운영 효율성을 강화하고 있음을 나타냅니다. 영업비용이 매출 증가율과 균형을 이루면서 이익률 개선에 기여했습니다.
  
  
• 연구개발(R&D) 비용 및 판매일반관리(SG&A) 비용: AMD는 3분기에 연구개발 비용으로 16억 달러를 투자했으며, 이는 총 매출의 24%를 차지합니다. AMD는 R&D에 대한 적극적인 투자를 통해 인공지능, 고성능 컴퓨팅, 차세대 아키텍처 분야에서 경쟁력을 유지하고자 하고 있습니다. SG&A 비용은 7억 2,100만 달러로 매출 대비 11%에 해당하며, 이는 AMD의 성장세와 규모에 비해 적정한 수준으로 평가됩니다. 이러한 비용 구조는 AMD의 지속적인 기술 혁신과 시장 확장에 필요한 자원을 확보하면서도, 비용을 효율적으로 관리하고 있음을 보여줍니다.

AMD의 3분기 수익성 향상은 데이터 센터와 클라이언트 부문의 고성장과 효율적인 비용 관리가 시너지를 발휘한 결과로, 이는 앞으로도 AMD의 지속 가능한 수익성을 뒷받침할 중요한 요소로 작용할 것입니다.

 

3. 비용

AMD의 비용 구조는 매출 성장에 맞춰 합리적으로 관리되었으며, 비용 항목들은 수익성을 강화하는 데 중요한 역할을 했습니다. 주요 비용 항목과 그 의미는 다음과 같습니다:

• 연구개발(R&D) 비용: 3분기 연구개발 비용은 16억 달러로, 이는 총 매출의 24%를 차지합니다. AMD는 AI, 데이터 센터, 고성능 컴퓨팅(HPC) 등 차세대 성장 분야에서 기술적 우위를 확보하기 위해 R&D에 대한 투자를 지속적으로 강화하고 있습니다. R&D 비중이 높은 것은 AMD가 제품 혁신과 기술 경쟁력 유지를 위해 노력하고 있음을 나타내며, 특히 AI 및 머신러닝과 관련된 하드웨어와 소프트웨어 최적화를 위한 연구가 활발히 진행 중입니다. AMD의 연구개발 투자는 장기적으로 경쟁 우위를 유지하고 신제품 개발을 가속화하는 데 필요한 핵심적인 전략입니다.
  
  
• 판매일반관리비(SG&A): AMD는 3분기에 SG&A 비용으로 7억 2,100만 달러를 지출했으며, 이는 매출 대비 11%를 차지합니다. SG&A 비용에는 판매 관리, 마케팅, 경영 지원 등의 항목이 포함되며, 이 비용은 AMD의 확장된 글로벌 시장 운영을 지원하는 데 사용되고 있습니다. 이러한 비용은 제품 인지도를 높이고, 시장 점유율을 확대하며, 고객 관계를 강화하는 데 중요한 역할을 합니다. 특히, 클라이언트 및 데이터 센터 제품군에서의 마케팅 활동과 고객 지원은 AMD가 고성능 프로세서 시장에서 경쟁력을 강화하는 데 기여합니다.
  
  
• 운영비용 관리: AMD의 총 운영비용은 3분기에 27억 달러로, 전년 동기 대비 7% 증가했습니다. 이는 매출 성장률과 유사한 비율로 증가했으며, AMD가 비용을 합리적으로 관리하고 있음을 보여줍니다. 효율적인 비용 관리를 통해 매출 성장에 따른 수익성 확보가 가능해졌으며, 고부가가치 제품의 비중을 높임으로써 비용 대비 수익을 극대화하는 전략을 구사하고 있습니다. 비GAAP 기준으로는 총 운영비용이 더 낮아져, 영업이익률 개선에 더욱 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

이러한 비용 구조는 AMD의 성장성과 수익성을 지속적으로 강화하는 데 중요한 기여를 하고 있으며, 고수익 제품에 집중하면서도 신제품 개발과 마케팅에 필요한 투자를 효과적으로 운영하는 데 주력하고 있습니다.

 

4. 향후 전망

AMD는 2024년 4분기에 대해 약 75억 달러의 매출을 예상하고 있으며, 이는 전년 동기 대비 약 22% 성장한 수치입니다. 향후 전망과 관련해 AMD의 주요 전략과 시장 내 위치를 고려한 분석은 다음과 같습니다:

• 데이터 센터와 클라이언트 시장에서의 기회: AMD는 데이터 센터와 클라이언트 시장에서의 성장 잠재력을 매우 긍정적으로 평가하고 있습니다. 특히 데이터 센터 부문에서의 성장은 AI, 머신러닝, 클라우드 컴퓨팅 등 고성능 컴퓨팅 수요의 급증에 따라 지속될 것으로 예상됩니다. AMD의 EPYC 프로세서와 Instinct GPU는 이러한 고성능 컴퓨팅 수요를 충족할 수 있는 제품군으로, 기업 고객과 클라우드 서비스 제공자들이 선호하는 솔루션으로 자리 잡고 있습니다. AMD는 ZT Systems 인수를 통해 데이터 센터 인프라 포트폴리오를 확장하고, 대규모 클라우드 서비스 공급자들과의 협력을 강화하여 시장 점유율을 높이고자 합니다.
  
  
• AI 시장 확장: AMD는 AI 시장에서의 경쟁력을 높이기 위해 Instinct GPU와 ROCm 소프트웨어를 중심으로 다양한 협력 관계를 구축하고 있습니다. 최근 Oracle Cloud Infrastructure와의 협업을 통해 고성능 AI 슈퍼클러스터를 제공하며, Meta의 최신 AI 모델 Llama 3.2 지원을 발표했습니다. 이러한 파트너십은 AMD의 AI 시장 내 입지를 더욱 강화하며, 데이터 센터 및 AI 워크로드 최적화에 강점을 보이고 있음을 보여줍니다. AI 분야의 성장은 AMD의 장기적인 수익성 개선에도 중요한 역할을 할 것으로 보입니다.
  
  
• 임베디드 및 게임 부문의 회복 가능성: 임베디드 부문은 고객사의 재고 정상화 이후 점진적인 수요 회복을 보이고 있으며, 다양한 산업에 걸친 활용 가능성 덕분에 꾸준한 성장이 예상됩니다. 또한, AMD는 새로운 FPGA 및 SoC 솔루션을 통해 임베디드 시장에서의 경쟁력을 확대하고자 합니다. 게임 부문에서는 반맞춤형 제품의 수요 감소가 현재의 하락세를 이어가고 있으나, 향후 AMD가 차세대 고성능 GPU와 새로운 그래픽 아키텍처를 출시하여 시장 점유율을 회복할 수 있는 기회가 있을 것으로 보입니다.
  
  
• 2025년 및 이후 성장 전략: AMD는 AI 및 데이터 센터 부문의 지속 성장을 위해 2025년과 2026년까지 Instinct 가속기 제품군을 더욱 확장할 계획입니다. 차세대 AI 및 고성능 컴퓨팅 제품군 출시를 통해 AMD는 경쟁사인 Nvidia 및 Intel과의 경쟁에서 우위를 점하고자 합니다. 또한, Intel과의 협력을 통해 x86 생태계 내의 호환성과 소프트웨어 개발 간소화를 목표로 하는 것은 AMD의 장기적인 기술 혁신 및 시장 입지 강화 전략의 일환입니다.

AMD의 향후 전망은 데이터 센터와 AI 시장의 지속적인 성장에 큰 비중을 두고 있으며, 고부가가치 시장에서의 확장을 통해 수익성을 극대화하려는 전략을 구사하고 있습니다. 다만, 시장 경쟁이 치열한 상황에서 AMD가 기술 혁신과 고객 요구에 신속히 대응할 수 있는 능력이 중요할 것입니다.

 

투자자 관점에서의 AMD 분석

AMD는 AI, 데이터 센터, 클라이언트 컴퓨팅 등 여러 고성장 분야에서 강력한 입지를 구축하며 향후 투자자들에게 매력적인 성장 가능성을 제시하고 있습니다. 하지만 AMD에 투자하는 것은 기회와 리스크가 함께 존재하기 때문에 이를 종합적으로 평가할 필요가 있습니다. 투자자 관점에서 AMD의 매력적인 요소와 유의할 점을 구체적으로 살펴보겠습니다.

1. 고성장 부문에서의 강력한 입지

• 데이터 센터 시장의 성장 잠재력: AMD의 데이터 센터 부문은 전년 대비 122% 성장하며 AMD의 매출에서 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 데이터 센터 시장은 AI 및 클라우드 서비스 수요 증가에 따라 지속적으로 확대될 것으로 예상되며, AMD의 EPYC CPU와 Instinct GPU는 이러한 수요를 충족할 수 있는 고성능 제품군으로 평가받고 있습니다. 특히, AI 워크로드 처리에 최적화된 Instinct GPU는 Nvidia와의 경쟁 구도에서 강력한 대안으로 부상하고 있습니다. 이처럼 데이터 센터 분야에서의 입지는 AMD의 향후 성장을 이끌 핵심 동력이 될 것입니다.
  
  
• AI 시장에서의 확장 가능성: AMD는 AI 시장에서도 점진적인 성장을 이뤄가고 있습니다. Oracle Cloud Infrastructure와의 협력으로 고성능 AI 클러스터 구축에 참여하며, Meta의 최신 Llama 3.2 AI 모델을 지원하는 등 다양한 클라우드 및 AI 리더들과 협력 관계를 강화하고 있습니다. AI는 앞으로 더 큰 수익 창출이 가능한 분야로, AMD의 AI 가속기와 ROCm 소프트웨어는 AI 연구와 상업적 AI 서비스 제공을 위한 견고한 솔루션을 제공합니다. 이러한 파트너십은 AMD의 AI 시장에서의 존재감을 높이고, Nvidia와의 경쟁에서 중요한 역할을 할 것입니다.
  
  
• 클라이언트 부문에서의 안정적 성장: 클라이언트 부문에서는 Ryzen 프로세서가 강력한 성능과 전력 효율성으로 높은 평가를 받으며 안정적인 매출을 창출하고 있습니다. 특히 차세대 "Zen 5" 아키텍처 기반 Ryzen 프로세서는 성능과 배터리 수명을 개선하여 노트북 및 데스크탑 시장에서 좋은 반응을 얻고 있습니다. 안정적인 소비자와 기업 시장의 수요는 AMD의 매출 안정성에 기여하며, 다변화된 수익 구조를 제공하는 중요한 역할을 하고 있습니다.

2. 지속적인 기술 혁신과 시장 점유율 확대

• 고성능 컴퓨팅 제품 포트폴리오 확장: AMD는 데이터 센터와 AI에 최적화된 제품군을 확장하며, ZT Systems와 Silo AI 인수를 통해 인프라와 AI 모델 개발 역량을 강화하고 있습니다. 이러한 인수는 AMD가 시장 요구에 더 빠르게 대응하고, 클라우드 서비스 제공자 및 대규모 데이터 센터 고객에게 맞춤형 솔루션을 제공하는 데 기여할 것입니다. 이러한 전략적 인수는 AMD의 시장 점유율 확대와 수익성 향상에 긍정적인 영향을 줄 것입니다.
  
  
• Intel과의 협력: AMD와 Intel은 최근 x86 생태계의 호환성을 높이고, 소프트웨어 개발을 간소화하기 위한 협력 관계를 맺었습니다. 이는 AMD가 장기적으로 데이터 센터 및 클라이언트 시장에서의 입지를 공고히 하고, 시장에서의 경쟁력을 유지하는 데 도움이 될 것입니다. 이러한 협력은 양사가 시장에서 상호 보완적인 위치를 유지하면서도, Nvidia와 같은 타사와의 경쟁에서 공동의 이익을 추구할 수 있는 기반을 마련할 것으로 보입니다.

3. 리스크 요인 및 투자자 유의사항

• 경쟁 심화: AMD는 Nvidia와 Intel이라는 강력한 경쟁자와의 치열한 경쟁 구도 속에 놓여 있습니다. 특히, Nvidia는 AI 가속기 시장에서 독보적인 점유율을 보유하고 있으며, 데이터 센터 분야에서도 강력한 GPU 제품을 제공하고 있습니다. AMD의 Instinct GPU가 빠르게 성장하고 있지만, Nvidia와의 경쟁에서 기술적 우위와 가격 경쟁력을 지속적으로 유지할 수 있을지가 관건입니다. 투자자는 AMD의 경쟁력이 어떻게 지속될 수 있을지를 면밀히 지켜볼 필요가 있습니다.
  
  
• 게임 부문의 매출 감소: AMD의 게임 부문은 반맞춤형 SoC 제품 수요 감소로 인해 매출이 전년 대비 69% 감소했습니다. 이는 게임 콘솔 시장의 사이클에 따라 변동이 있을 수 있는 부문이며, AMD의 전체 수익에 일시적인 영향을 미칠 수 있습니다. 게임 부문이 과거에 큰 비중을 차지했지만, 현재는 데이터 센터와 AI 부문이 주력 성장 동력이기 때문에 전체적인 영향은 제한적일 수 있습니다. 그러나 향후 AMD가 이 부문에서 차세대 GPU 및 새로운 반맞춤형 제품을 통해 회복할 수 있을지 주목할 필요가 있습니다.
  
  
• 매출 가이던스와 투자자 심리: AMD는 2024년 4분기 매출 가이던스를 약 75억 달러로 제시했으나, 이는 시장 기대보다 낮은 수치입니다. 이러한 가이던스는 단기적으로 투자자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 장기적인 성장 전략과 고성장 부문에서의 강력한 입지를 고려할 때, 투자자들은 AMD의 장기적인 성장을 기대하며 단기적인 실적 변동에 크게 좌우되지 않을 가능성이 큽니다.

4. 종합적 평가 및 결론

AMD는 데이터 센터와 AI 분야에서의 강력한 성장세와 지속적인 기술 혁신을 통해 투자자들에게 매력적인 투자 기회를 제공하고 있습니다. 고부가가치 제품의 비중이 증가함에 따라 수익성 개선이 지속될 것으로 기대되며, AI와 클라우드 시장에서의 확장은 AMD의 장기적인 성장 잠재력을 높이는 요소입니다. 하지만 경쟁 심화와 일부 부문의 매출 변동성은 투자자가 유의해야 할 리스크 요인입니다.

 

결론적으로, AMD는 고성장 분야에 대한 강력한 제품 포트폴리오와 장기적인 성장 잠재력을 갖춘 기업으로, 성장주로서의 가치가 높습니다. 장기적인 시각을 가진 투자자라면, AI와 데이터 센터 수요가 지속적으로 증가하는 가운데 AMD의 혁신적인 제품이 제공할 수 있는 가치와 수익성 개선에 주목할 필요가 있습니다.

 

 

https://ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/1224/amd-reports-third-quarter-2024-financial-results

AMD Reports Third Quarter 2024 Financial Results