스타벅스(SBUX), 주가 및 실적 전망 분석

최근 스타벅스(SBUX)는 $98.81로 거래를 마감하며 전일 대비 0.84% 상승했습니다. 이는 S&P 500의 일일 손실(-0.29%)과 비교해 뛰어난 성과를 보여준 것입니다. 또한 다우 지수(-0.32%) 및 기술주 중심의 나스닥(-0.5%)과도 대조적인 모습입니다. 스타벅스의 주가는 최근 한 달 동안 6.67% 상승하며, 소매-도매(Retail-Wholesale) 부문의 평균 상승률 3.53%와 S&P 500의 2.52%를 모두 초과했습니다.

 

스타벅스(SBUX)는 전 세계적으로 가장 잘 알려진 프리미엄 커피 브랜드 중 하나로, 뛰어난 브랜드 파워와 지속적인 매장 확장을 통해 글로벌 커피 시장을 선도하고 있습니다. 최근 스타벅스 주식은 한 달 동안 6.67% 상승하며 소매-도매(Retail-Wholesale) 섹터의 평균 상승률인 3.53%와 S&P 500의 2.52%를 뛰어넘는 성과를 보였습니다. 이는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용했지만, 다가오는 2025 회계연도 1분기 실적 발표에서는 주당순이익(EPS)과 매출 감소가 예상되어 시장의 우려를 자아내고 있습니다.

 

스타벅스는 최근 몇 년간 디지털 플랫폼 강화, 메뉴 혁신, 글로벌 확장을 통해 성장 동력을 유지해왔습니다. 그러나 인플레이션 압력, 인건비 증가, 공급망 병목 현상 등 외부 요인과 미국 내 트래픽 감소라는 내부 요인은 회사의 단기적인 성장세에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 이번 블로그에서는 스타벅스의 실적 전망, 주요 재무 지표, 그리고 향후 도전 과제와 기회를 다각도로 분석하여 투자자들이 참고할 수 있는 정보를 제공합니다.

 

 

실적 발표와 시장 기대

스타벅스는 2025년 1월 28일, 시장 마감 후 2025 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정입니다. 이번 실적에서는 주당순이익(EPS) $0.65로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 27.78% 감소한 수치입니다. 매출은 $93억 달러로 전망되며, 이는 전년 동기 대비 1.3% 감소한 것으로 추정됩니다. 연간 전망치로는 EPS $3.08(-6.95%) 및 매출 $371.8억 달러(+2.78%)가 예상되고 있습니다.

 

애널리스트들의 예측은 주식 성과와 밀접하게 연관되어 있어 투자자들은 이러한 변화에 주목할 필요가 있습니다. Zacks Rank 모델에 따르면, 스타벅스의 주식은 현재 #4(Sell) 등급으로 평가받고 있으며, 이는 향후 주가 상승 가능성이 낮음을 나타냅니다.

 

스타벅스는 2025년 1월 28일, 시장 마감 후 2025 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정입니다. 이번 실적 발표에서 주당순이익(EPS)은 $0.65로 예상되며, 이는 전년 동기 EPS $0.90에 비해 27.78% 감소한 수치입니다. 매출은 $93억 1천만 달러로 전망되며, 이는 전년 동기 $94억 3천만 달러에서 1.3% 감소한 수치입니다. 이러한 실적 감소는 매장 방문객 수 감소와 인플레이션 압박, 공급망 비용 상승 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 보입니다.

 

지난 분기(2024 회계연도 4분기)에서 스타벅스는 EPS $0.80을 기록하며 Zacks 컨센서스 예상치와 일치했지만, 전년 동기 대비 24.5% 감소했습니다. 이와 같은 결과는 회사가 최근 몇 분기 동안 비용 증가와 시장 환경 변화에 직면하고 있음을 보여줍니다.

 

연간 전망치로는 EPS $3.08로 예상되며, 이는 전년 EPS $3.31에서 6.95% 감소한 수치입니다. 그러나 매출은 $371억 8천만 달러로 예상되며, 이는 전년 매출 $361억 7천만 달러에서 2.78% 증가한 수치로, 매출 성장세는 유지될 것으로 보입니다. 이는 글로벌 시장에서의 매장 확장과 디지털 플랫폼 강화, 계절 한정 메뉴 등의 전략이 매출 증가에 기여했기 때문입니다.

 

실적 발표가 임박함에 따라 애널리스트들은 스타벅스가 시장 기대치를 충족할 수 있을지 여부에 주목하고 있습니다. Zacks의 최근 자료에 따르면, 스타벅스의 EPS 컨센서스 예상치는 지난 7일 동안 $0.66에서 $0.65로 하향 조정되었습니다. 이는 시장이 현재 상황을 다소 보수적으로 평가하고 있음을 시사합니다.

 

 

주요 재무 지표 분석

스타벅스의 Forward P/E(미래 주가수익비율)는 31.79로, 소매-외식 업계 평균 Forward P/E 23.62를 크게 상회합니다. 이는 스타벅스가 업계 평균 대비 높은 프리미엄으로 거래되고 있음을 보여줍니다. 또한 PEG(주가수익성장비율)은 2.92로, 업계 평균 2.04에 비해 높은 수준입니다. PEG는 주가수익비율(P/E) 외에도 예상되는 이익 성장률을 반영한 지표로, 이 수치가 높을수록 상대적으로 고평가된 것으로 간주됩니다.

 

스타벅스의 현재 **Forward P/E(미래 주가수익비율)**는 31.79로, 이는 업계 평균 Forward P/E 23.62를 크게 상회합니다. Forward P/E는 주가가 향후 예상되는 수익과 비교하여 얼마나 고평가되었는지를 보여주는 지표로, 스타벅스는 업계 평균 대비 높은 프리미엄을 받고 있음을 나타냅니다. 이는 스타벅스가 강력한 브랜드 파워와 글로벌 시장 지배력을 보유하고 있다는 점에서 긍정적으로 평가될 수 있지만, 동시에 성장 잠재력에 비해 주가가 고평가되었다는 우려를 야기할 수 있습니다.

 

또한, 스타벅스의 **PEG(주가수익성장비율)**은 2.92로, 업계 평균 PEG 2.04보다 높은 수준입니다. PEG는 단순한 P/E 비율에 더해 예상되는 이익 성장률을 반영한 지표로, 이 값이 높을수록 기업의 주가가 미래 성장 가능성 대비 비싼 것으로 간주됩니다. 이 수치는 특히 스타벅스가 단기적으로 수익 성장의 둔화를 겪고 있다는 점을 보여줍니다.

 

이외에도 Zacks Rank 시스템에 따르면 스타벅스는 현재 #4(Sell) 등급을 받고 있습니다. Zacks Rank는 애널리스트들의 최근 EPS 및 매출 전망 변화를 반영하여 주식을 평가하는 시스템으로, #1(Strong Buy) 등급의 주식이 평균적으로 연간 +25%의 수익률을 기록한 반면, #4 및 #5 등급은 상대적으로 저조한 성과를 보이는 경향이 있습니다.

 

현재 스타벅스는 높은 브랜드 충성도와 지속적인 매출 성장 가능성을 보유하고 있으나, 인건비, 원자재 비용 상승, 마케팅 전략의 한계와 같은 비용 문제는 투자자들이 신중한 접근을 필요로 하게 만듭니다. 이러한 평가 지표와 시장 환경을 고려했을 때, 단기적으로는 주가의 변동성이 클 가능성이 있습니다.

 

 

1분기 실적에 영향을 미칠 주요 요인

스타벅스의 실적에는 여러 긍정적, 부정적 요인이 작용할 것으로 보입니다.

1. 긍정적 요인
   • 고객 수요 증가와 매장 확장: 메뉴 간소화, 무료 비유제품 옵션 제공, 클로버 버티카(Clover Vertica) 커피머신 확대 도입 등 고객 만족도를 높이기 위한 다양한 전략이 성과를 낼 가능성이 큽니다.
   • 휴일 시즌 마케팅 효과: 계절 한정 메뉴와 연휴 캠페인이 고객 방문을 유도한 것으로 예상됩니다.
   • 디지털 전략 강화: 모바일 주문 시스템 개선과 같은 디지털 참여 확대가 매출 증가에 기여했을 가능성이 높습니다.
2. 부정적 요인
   • 비회원 고객 감소: 리워드 회원 중심의 마케팅 전략이 비회원 고객의 발길을 끌지 못해 매장 트래픽에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.
   • 비용 상승: 인건비, 원자재 및 공급망 비용 상승으로 인해 1분기 마진이 압박을 받을 가능성이 있습니다.
   • 홍보 활동 증가: 연휴 시즌 동안의 판촉 활동과 파트너 임금 인상이 수익성에 부정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

스타벅스의 2025 회계연도 1분기 실적에는 다양한 긍정적 및 부정적 요인이 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

긍정적 요인

1. 글로벌 확장 및 메뉴 간소화
   스타벅스는 지속적으로 글로벌 매장 네트워크를 확장하며 고객 접점을 확대하고 있습니다. 또한, 메뉴 간소화와 새로운 비유제품 옵션(예: 무료 제공되는 아몬드, 오트밀크 등)의 도입은 고객 경험을 개선하는 데 기여했습니다. 이 같은 전략은 주문 효율성을 높이고 고객 대기 시간을 줄여 매출 증가로 이어질 가능성이 높습니다.
   
   
2. 디지털 플랫폼 및 기술 혁신
   스타벅스는 모바일 주문 시스템을 강화하고, 클로버 버티카(Clover Vertica)와 같은 첨단 커피머신을 추가 배치하여 운영 효율성을 높이고 있습니다. 특히, 모바일 앱 기반의 디지털 참여 증가는 스타벅스의 강점으로, 리워드 프로그램과 함께 고객 충성도를 높이는 데 기여하고 있습니다.
   
   
3. 시즌 한정 메뉴와 연휴 캠페인
   연말연시와 같은 시즌은 스타벅스에게 있어 중요한 매출 성수기입니다. 이번 1분기에도 계절 한정 메뉴(예: 페퍼민트 모카, 진저브레드 라떼 등)와 연휴 캠페인은 고객 방문을 증가시키고 평균 구매액(ASP)을 높이는 데 기여했을 것으로 보입니다.

부정적 요인

1. 비회원 고객 감소
   스타벅스의 리워드 프로그램은 충성 고객 기반을 강화하는 데 성공했지만, 비회원 고객층을 소홀히 했다는 지적이 있습니다. 이는 특히 비회원 고객의 방문 감소로 이어져 전반적인 트래픽 감소를 초래할 수 있습니다.
   
   
2. 비용 상승과 마진 압박
   인건비 상승, 원자재 비용 증가, 그리고 공급망 병목 현상은 스타벅스의 주요 비용 부담으로 작용하고 있습니다. 또한, 연휴 시즌 동안의 판촉 활동과 파트너 임금 투자도 수익성에 부담을 줄 가능성이 높습니다. 1분기 총운영비는 전년 동기 대비 4.1% 증가한 $52억에 이를 것으로 추정되며, 이는 회사의 이익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
   
   
3. 미국 시장 내 트래픽 문제
   특히 미국 시장에서 비피크 시간대의 방문객 감소는 매출 성장에 도전 과제가 되고 있습니다. 이는 글로벌 시장에서의 매장 확장과는 대조적으로, 핵심 시장에서의 성장 정체를 반영하고 있습니다.

 

 

종합적인 전망

스타벅스는 강력한 브랜드 이미지를 바탕으로 글로벌 커피 시장을 선도하고 있지만, 최근 실적과 주가 평가에서 고평가 논란 및 비용 상승이라는 도전 과제를 안고 있습니다. 특히, Zacks의 예측에 따르면 이번 분기 스타벅스의 컴퍼러블 매출(Comparable Sales)은 전년 대비 4.4% 감소할 것으로 예상됩니다.

 

스타벅스는 혁신적인 메뉴와 디지털 전략을 통해 장기적인 성장 가능성을 유지하고 있지만, 단기적으로는 매출 성장 둔화와 비용 압박 문제를 해결해야 할 필요가 있습니다. 따라서 투자자들은 실적 발표 이후의 주가 변동성에 주목하며 전략적인 접근이 필요합니다.

 

스타벅스는 전 세계적으로 강력한 브랜드 파워와 높은 고객 충성도를 유지하고 있지만, 단기적으로는 여러 가지 도전 과제와 성장 둔화 요인에 직면해 있습니다.

긍정적인 성장 가능성

1. 브랜드 충성도
   스타벅스는 세계적으로 인지도가 높은 프리미엄 커피 브랜드로, 강력한 고객 충성도를 기반으로 지속적인 매출 성장이 가능할 것으로 보입니다.
   
   
2. 디지털 및 운영 효율화
   모바일 앱과 디지털 기술 활용은 매출 성장을 촉진하고 운영 효율성을 높이는 주요 동력입니다. 특히, 클로버 버티카 같은 첨단 기술의 도입은 커피 품질 향상과 고객 만족도 증대로 이어질 가능성이 큽니다.
   
   
3. 글로벌 확장 전략
   스타벅스는 신흥 시장에서의 매장 확장을 통해 장기적인 성장 동력을 마련하고 있습니다. 이와 같은 전략은 단기적인 비용 증가에도 불구하고 중장기적으로 매출 및 수익 증가에 기여할 전망입니다.

단기적 우려 사항

1. 비용 상승에 따른 마진 압박
   인건비와 원자재 가격 상승은 스타벅스의 마진에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 이러한 비용 부담은 단기적으로 이익률 감소를 초래할 수 있습니다.
   
   
2. 미국 시장 내 성장 정체
   미국 내 비회원 고객 감소와 방문 트래픽 감소는 스타벅스의 핵심 시장에서 성장을 저해하는 요인으로 작용할 수 있습니다.
   
   
3. 주가의 고평가 논란
   현재 스타벅스의 Forward P/E가 업계 평균보다 높고, PEG 비율도 고평가되어 있는 상태입니다. 이는 시장 기대를 충족하지 못할 경우 주가 하락 위험을 증가시킬 수 있습니다.

 

마무리

스타벅스의 향후 실적과 주가 흐름은 시장의 기대를 충족할 수 있을지 여부에 달려 있습니다. 투자자들은 Zacks Rank, P/E 및 PEG 지표와 같은 평가 지표를 기반으로 신중한 의사 결정을 내려야 할 것입니다. 향후 주가 상승 동력을 확인하기 위해 1분기 실적 발표 이후의 애널리스트 의견 변화에도 주목하시기 바랍니다.

 

스타벅스는 글로벌 커피 시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있으며, 강력한 브랜드 파워와 혁신적인 디지털 전략을 통해 장기적인 성장 가능성을 확보하고 있습니다. 계절 한정 메뉴와 연휴 캠페인, 모바일 주문 시스템과 같은 디지털 강화는 매출 성장을 뒷받침하는 주요 요소로 작용하고 있으며, 글로벌 시장에서의 지속적인 매장 확장은 회사의 미래 성장 기반을 더욱 견고히 하고 있습니다.

 

그러나 단기적으로는 비용 상승과 미국 시장 내 비회원 고객 감소, 매장 방문 트래픽 감소 등 해결해야 할 과제가 산적해 있습니다. 특히, 스타벅스의 Forward P/E와 PEG 비율이 업계 평균보다 높아 주가가 고평가되어 있다는 우려는 실적 발표 이후 주가 변동성을 증가시킬 수 있는 요인으로 작용할 것입니다.

 

따라서 투자자들은 1분기 실적 발표 이후 애널리스트들의 의견 변화와 시장 반응을 면밀히 모니터링하며 신중한 투자 결정을 내려야 할 것입니다. 장기적으로는 스타벅스의 강력한 브랜드와 디지털 혁신 전략이 수익성을 회복하고 주가 상승 동력을 제공할 가능성이 높지만, 단기적으로는 마진 압박과 트래픽 문제를 해결하기 위한 적극적인 조치가 필요할 것입니다. 스타벅스가 이러한 도전 과제를 얼마나 효과적으로 극복하느냐가 향후 주가와 기업 가치를 결정짓는 핵심 요소가 될 것입니다.