🕰️ 다시 움직이는 삼성의 M&A 시계

지난 8년간 눈에 띄는 인수합병(M&A)이 없었던 삼성전자가 드디어 다시 움직이기 시작했습니다. 최근 미국 의료기기 기업 ‘마시모(Masimo)’의 오디오사업부 인수를 시작으로, 글로벌 M&A 시장에서 존재감을 키워가고 있는 모습인데요. 이와 더불어 삼성은 하만(Harman) 이후 약 8년 만에 조 단위 거래를 성사시키며 다시 한번 투자자들의 이목을 끌고 있습니다.

 

2016년 하만(Harman)을 인수한 이후, 삼성전자의 대규모 인수합병(M&A)은 오랫동안 잠잠했습니다. 무려 8년 가까이 조 단위의 M&A가 없었기에, 시장 일각에서는 삼성의 인수 전략이 보수적으로 돌아선 것이 아니냐는 평가도 나왔습니다. 그러나 최근 미국 의료기기 기업 **마시모(Masimo)**의 오디오 사업부 인수를 계기로, 그간 잠잠했던 삼성의 M&A 시계가 다시 돌아가기 시작했습니다.

 

이러한 변화는 단순한 우연이 아니라, 철저히 계산된 전략의 일환입니다. 글로벌 기술 산업은 현재 전환점에 서 있습니다. AI, 디지털 헬스케어, 로보틱스, 스마트 모빌리티 등 ‘미래 기술 경쟁’이 본격화되는 시대 속에서, 삼성 역시 기존의 ‘제조 강자’ 이미지를 넘어 ‘기술 플랫폼 기업’으로 거듭나야 할 필요에 직면해 있습니다.

 

삼성의 최근 인수 타깃을 보면 단순히 매출 규모가 큰 기업이 아니라, 특정 분야에서 독보적인 기술을 보유한 기업들이라는 공통점이 존재합니다. 이는 삼성의 M&A 전략이 기존 사업의 보완을 넘어, 미래 성장동력을 선점하고자 하는 포트폴리오 전환 전략임을 보여주는 강력한 신호입니다.

 

 

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🎯 왜 다시 M&A일까? 삼성의 전략적 움직임

이번 M&A 재개는 단순한 외형 확대보다는 전략적 의도가 짙습니다. 삼성은 특히 미래 성장동력 확보를 위해 AI, 헬스케어, 로봇, 차세대 반도체 등 기술 중심의 포트폴리오 강화에 집중하고 있는 것으로 보입니다. 이를 통해 단순한 하드웨어 기업이 아닌, 소프트웨어와 서비스를 결합한 ‘종합 플랫폼 기업’으로의 전환을 꾀하고 있습니다.

 

삼성전자가 다시 인수합병(M&A)에 적극적으로 나서고 있는 배경은 단순히 외형을 키우기 위한 ‘몸집 불리기’가 아닙니다. 이번 전략의 중심에는 미래 성장동력 확보라는 보다 본질적인 과제가 자리하고 있습니다.

 

삼성은 그동안 반도체, 스마트폰, 디스플레이 등에서 세계적인 기술 경쟁력을 쌓아왔지만, 시장 포화와 수요 정체, 그리고 중국의 추격으로 인해 기존 산업만으로는 지속적인 성장이 어렵다는 판단을 내렸습니다. 특히 애플, 구글, 아마존과 같은 글로벌 빅테크 기업들이 AI, 헬스케어, 클라우드, 로보틱스 등 신산업 분야에 공격적으로 진출하면서, 플랫폼 중심의 미래 산업 재편이 본격화되고 있는 상황입니다.

 

이러한 변화 속에서 삼성도 기존의 하드웨어 중심 전략에서 벗어나, 소프트웨어·서비스·디지털 플랫폼 중심 구조로 체질을 바꾸기 위한 전환점에 서 있는 것입니다. 예컨대, 2016년 하만(Harman) 인수를 통해 자동차 전장(IVI) 분야에 진출했던 것처럼, 이번 마시모(Masimo)의 오디오 사업부 인수 역시 기술 중심의 디지털 헬스케어 확장이라는 큰 그림 안에 놓여 있습니다.

 

또한, 삼성의 M&A 전략은 단발적인 이벤트가 아닌, 중장기적인 산업 구조 재편과 글로벌 시장 확대를 동시에 고려한 **‘포트폴리오 전략’**의 일환입니다. 내부적으로는 삼성전자 DS부문(반도체) 외에도 삼성전자 DX부문(세트 사업)의 경쟁력 강화를 위해 인공지능(AI), 반도체 설계자산(IP), 헬스케어, 로보틱스 등 미래 산업 기술을 외부에서 빠르게 흡수하는 구조를 적극 활용하고 있는 것이죠.

 

한마디로, 삼성은 단순히 기업을 ‘사는’ 것이 아니라, 삼성의 기존 사업을 강화하거나 미래 산업 진출의 교두보를 마련할 수 있는 전략적 M&A를 지향하고 있습니다. 이는 ‘성장 정체’라는 외부 압력을 넘어서, ‘기술 주도 기업’으로 다시 한 번 도약하기 위한 체질 개선의 신호탄이라고 할 수 있습니다.

 

 

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💰 M&A 타깃의 공통점: ‘기술력’과 ‘시너지’

삼성의 주요 인수 대상들을 살펴보면, 하이엔드 오디오(하만), 의료용 기기(마시모), 그리고 헬스케어 디지털 플랫폼(Fluke Bio 등) 등 모두 ‘기술력’과 ‘시너지’를 기대할 수 있는 기업들이 중심입니다. 삼성은 R&D와 자체 기술개발만으로는 시간과 자원이 너무 많이 들어가는 만큼, 외부에서 뛰어난 기술을 빠르게 흡수해 글로벌 경쟁력을 확보하려는 전략을 취하고 있습니다.

 

삼성전자가 선택한 M&A 대상들을 보면 단순히 시장 점유율이 높거나 외형이 큰 기업보다는, 특정 기술에서 독보적인 경쟁력을 보유한 기업들이라는 공통점이 뚜렷합니다. 이는 삼성의 인수 전략이 **'단기 실적 개선'보다 ‘장기적 기술 내재화와 시너지 창출’**에 초점을 맞추고 있다는 방증입니다.

 

예를 들어, 2016년 인수한 **하만(Harman)**은 단순한 오디오 브랜드가 아닌, 커넥티드카 및 차량용 인포테인먼트 시스템에서 세계적인 기술력을 갖춘 기업입니다. 이를 통해 삼성은 자동차 전장 시장 진출의 교두보를 확보했고, 전장용 반도체와의 연결 고리를 만들었습니다.

 

최근 인수한 **마시모(Masimo)**의 경우도 마찬가지입니다. 표면적으로는 프리미엄 오디오 브랜드를 인수한 것처럼 보이지만, 실제로는 디지털 헬스케어와 웨어러블 기기에 적용 가능한 **생체 신호 측정 기술(SpO₂ 센서, AI 기반 생체 데이터 분석)**을 확보하는 것이 핵심입니다. 이는 갤럭시 워치, 스마트폰 등 기존 제품 라인업과의 결합을 통해 ‘건강 중심의 소비자 경험’을 제공할 수 있는 포석인 것이죠.

 

즉, 삼성은 독자적으로 개발하기에는 시간과 비용이 많이 드는 ‘핵심 기술’을 외부에서 확보해 기존 사업과의 융합을 도모하고 있으며, 이는 단순한 외형 확대가 아닌, 기술 중심 시너지 모델을 추구하는 방식이라 할 수 있습니다.

 

 

 

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🧠 기술 M&A는 내부 혁신의 지름길

‘기술 내재화’는 삼성의 오랜 화두입니다. 특히 디지털 헬스, 로보틱스, AI와 같은 분야에서는 기존 사업부와의 융합을 통해 신속하게 시장에 대응할 수 있어야 하죠. 삼성은 “내재화 가능한 기술을 중심으로 M&A를 확대할 것”이라고 밝히며, 단순한 외형 성장이 아닌 기술 축적과 고객 경험 향상을 동시에 노리고 있습니다.

 

삼성은 오랜 기간 동안 자체 기술 개발과 R&D에 막대한 자금을 투자해왔지만, 최근 들어서는 ‘시간을 돈으로 사는’ 전략, 즉 기술 M&A를 통해 혁신을 가속화하려는 움직임이 뚜렷해지고 있습니다. 이는 시장 변화 속도가 빨라지고 기술의 수명이 짧아지는 현대 산업 환경에서 매우 합리적인 판단으로 평가받습니다.

 

특히 삼성은 **‘내부에서만 해결하기 어려운 기술 과제를 외부 기술을 통해 보완’**하려는 경향이 강합니다. 예를 들어 AI, 로봇, 헬스케어, 자동차 등 신사업 분야에서는 단기간에 독자 기술을 확보하기 어렵기 때문에, 이미 기술력을 검증받은 스타트업이나 중견기업을 인수하는 방식으로 접근하고 있습니다.

 

또한 기술 M&A는 단순히 외부 기술을 가져오는 것을 넘어서, 조직 내부의 문제 해결 능력을 키우는 촉매 역할을 하기도 합니다. 외부에서 유입된 기술 인력과 R&D 자산은 내부 부서와의 협업을 통해 새로운 시너지를 만들고, 기존의 정체되어 있던 조직 문화에도 변화를 촉진시킵니다.

 

삼성은 이를 위해 M&A 후 통합 과정에서도 PMI(Post-Merger Integration) 전략을 고도화하고 있으며, 단순한 흡수 합병이 아니라 ‘조직 간 기술 공유와 공동개발 모델’을 적극적으로 채택하고 있습니다. 결과적으로 기술 M&A는 삼성의 **디지털 전환(Digital Transformation)**과 미래 산업 대응 능력을 한층 끌어올리는 핵심 동력으로 자리잡고 있는 셈입니다.

 

 

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📦 로봇, 헬스케어, AI가 다음 타깃?

삼성이 다음으로 노릴 M&A 분야는 어디일까요? 기사에 따르면 로봇, AI, 바이오·헬스케어, 반도체 설계자산(IP) 분야가 유력하다고 분석됩니다. 특히 AI 반도체와 같은 고부가가치 영역에서 Arm이나 Viv Labs와 같은 기업에 대한 관심이 이어질 것으로 전망되며, 삼성 내부에서도 “AI 데이터센터 대응과 관련된 인수 기회에 집중하고 있다”고 밝혔습니다.

 

삼성전자의 M&A 타깃은 점점 더 명확해지고 있습니다. 하드웨어 경쟁에서 한계를 인식한 삼성은 이제 로봇, 헬스케어, 인공지능(AI) 분야를 차세대 핵심 먹거리로 삼고, 이와 관련된 기술 중심의 기업 인수에 집중하고 있는 모습입니다.

 

우선 로봇 분야에서는 삼성전자 DX부문과 로봇사업 태스크포스를 중심으로 생활 밀착형 서비스 로봇, 물류 및 산업용 로봇 기술 확보에 나서고 있으며, 자체 기술 개발과 함께 외부 기술 도입도 적극 추진 중입니다. 실제로 2021년 CES에서 삼성은 로봇 청소기부터 보조 로봇까지 다양한 로봇 콘셉트를 공개하며 의지를 드러낸 바 있습니다. 업계에서는 보스턴 다이내믹스(Boston Dynamics), 비브 랩스(Viv Labs) 같은 기업이 전략적 관심 대상으로 자주 언급되고 있습니다.

 

헬스케어 분야는 이미 마시모 인수를 통해 첫 포문을 연 만큼, 앞으로 웨어러블과 디지털 헬스케어를 넘어서는 정밀 의료(Personalized Medicine), 원격 진단, 건강 데이터 분석 솔루션 등으로 영역이 확대될 가능성이 큽니다. 특히 삼성바이오로직스와 삼성서울병원 등 기존 헬스케어 인프라와 연계할 수 있는 사업 모델이 다양하다는 점도 강점입니다.

 

마지막으로 AI 분야는 단순한 챗봇이나 비서 기능을 넘어, AI 반도체, 엣지 컴퓨팅, 데이터센터용 AI 가속기에 이르기까지 다양한 영역에서의 기술 확보가 핵심입니다. ARM 인수전에는 참여하지 않았지만, 이후 관련 반도체 IP와 설계자산 확보를 위해 움직일 가능성이 남아 있으며, 클라우드 AI 서비스를 위한 파트너십이나 플랫폼 기업 인수도 검토되고 있는 것으로 알려졌습니다.

 

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📉 시장은 아직 회의적? 그러나 기회는 지금

비록 일부 시장에서는 삼성의 M&A 재개에 대해 “과거 하만 인수 이후 큰 변화가 없었다”는 평가도 존재하지만, 오히려 지금은 저평가된 시장 상황에서 ‘우량 자산’을 확보할 수 있는 절호의 기회이기도 합니다. 미국의 고금리와 지정학적 리스크로 인해 많은 기술 기업들이 M&A 매물로 나오는 지금, 삼성은 글로벌 1위 기업답게 한 수 앞선 전략을 준비하고 있는 셈입니다.

 

하지만 삼성의 이러한 적극적인 M&A 전략에 대해 시장의 반응은 엇갈리고 있습니다. 과거 하만 인수 이후 가시적인 사업 성과가 기대에 못 미쳤다는 평가가 여전히 투자자들 사이에서 회자되고 있기 때문입니다. 하만은 전장 사업 진출의 기회를 제공했지만, 전반적인 실적 기여도는 낮았고, 구체적인 시장 점유율 확대나 뚜렷한 시너지 효과가 드러나지 않았다는 지적도 많습니다.

 

또한 삼성전자가 일관된 M&A 철학과 통합 전략(PMI)을 보여주지 못했다는 점도 회의적 시선을 낳는 요인입니다. 인수 후 기존 조직과의 통합, 기술 내재화, 고객 경험 개선 등에서 체계적인 전략이 부족하다는 평가가 있었으며, 이는 인수 성공률을 떨어뜨릴 수 있다는 우려로 이어지고 있습니다.

 

그럼에도 불구하고 지금은 오히려 삼성에게 가장 유리한 타이밍일 수 있습니다. 글로벌 경제가 고금리·고물가에 따른 불확실성으로 인해 기술 기업들의 가치가 전반적으로 낮아진 상황이며, 이는 자금력이 풍부한 삼성에게 ‘저평가된 우량 자산’을 선점할 수 있는 절호의 기회를 제공합니다.

 

또한 삼성전자는 2023년부터 현금성 자산을 100조 원 이상 보유하고 있으며, 공격적인 투자가 가능한 재무 건전성을 갖추고 있습니다. 시장에서는 “지금이 아니면 언제 하겠느냐”는 관측과 함께, 기술 중심의 M&A가 삼성의 체질 개선과 사업 구조 재편을 위한 지렛대가 될 수 있다는 분석도 함께 나오고 있습니다.

 

 

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✅ 마무리: 다시 돌아온 ‘삼성 M&A 시계’, 시선은 기술 중심으로

삼성의 M&A 시계는 이제 다시 움직이기 시작했습니다. 과거의 외형 성장 중심에서 벗어나, 기술력 내재화와 미래 산업 대비 중심으로 전략이 진화하고 있음을 확인할 수 있었는데요. 앞으로 삼성전자가 어떤 기업을 인수하며 글로벌 판도에 어떤 영향을 줄지, 그 귀추가 주목됩니다.

 

삼성전자의 M&A 전략은 이제 단순한 규모 확장이 아닌, **‘기술 내재화’와 ‘사업 구조 혁신’**을 위한 핵심 도구로 진화하고 있습니다. 특히 AI, 헬스케어, 로보틱스와 같은 고부가가치 분야에서의 인수는, 단기 수익보다 중장기 전략에 더 초점을 맞춘 의사결정임을 알 수 있습니다.

 

물론 시장의 시선은 여전히 엇갈립니다. 하만 인수 이후 뚜렷한 성과를 보이지 못한 전례는 투자자들에게 의구심을 남겼고, 삼성 내부의 M&A 통합 전략(PMI)에 대한 체계적 운영도 과제로 남아 있습니다. 하지만 지금의 글로벌 환경은 그 어느 때보다도 삼성에게 유리한 타이밍입니다. 기술기업의 가치가 상대적으로 저평가된 시점에서, 현금자산 100조 원 이상을 보유한 삼성은 누구보다 빠르게 움직일 수 있는 ‘실탄’을 확보한 상태입니다.

 

삼성의 M&A 시계는 이제 AI 반도체, 디지털 헬스, 로보틱스라는 방향을 향해 다시 돌아가고 있습니다. 이제 남은 것은 이 전략을 얼마나 치밀하고 일관되게 실행할 수 있느냐에 달려 있습니다. 하드웨어의 강자에서 플랫폼과 기술의 리더로 거듭나기 위한 삼성의 여정, 그 ‘다음 한 수’가 더욱 주목받는 이유입니다.