🚀 AMD, 2년 내 주가 111% 상승할 수 있을까?

최근 반도체 업계에서 눈에 띄는 변화가 감지되고 있습니다. 그 중심에 있는 기업이 바로 AMD입니다. 일각에서는 앞으로 2년 내 주가가 111% 상승해 역사적 고점인 $211.38을 다시 돌파할 수 있다는 전망까지 나오고 있는데요. 과연 이러한 기대는 어디에서 비롯된 것일까요? AMD의 최근 실적과 전략을 통해 그 가능성을 분석해보겠습니다.

 

 

지난 10년간 반도체 업계에서 가장 드라마틱한 부활을 보여준 기업 중 하나가 **AMD(Advanced Micro Devices)**입니다. 한때 인텔과 Nvidia의 그늘 아래 있던 이 회사는 CEO 리사 수(Lisa Su)의 리더십 하에 파운드리 사업을 과감히 정리하고, 설계 중심의 팹리스 전략으로 대전환을 이루며 반도체 판도를 다시 쓰기 시작했습니다.

 

2020년대 초반, AMD는 EPYC 서버용 CPU, Ryzen PC 프로세서, 그리고 AI용 Instinct GPU 시리즈를 앞세워 시장에서 존재감을 키워왔지만, 최근 1년간은 AI 수요 둔화와 기술주 조정의 여파로 주가가 하락하며 주춤했습니다. 실제로 AMD의 주가는 지난 1년간 약 40% 가까이 하락하며 많은 투자자들이 기대보다 낮은 성장률에 실망감을 드러내기도 했습니다.

 

그러나 2025년 1분기 실적을 기점으로 분위기가 달라지고 있습니다. 데이터센터와 PC 시장 모두에서 두 자릿수 이상의 강력한 매출 증가율을 기록했고, ZT Systems 인수를 통한 AI 서버 시장 진입, MI300 시리즈 GPU의 상용화, 그리고 Oracle 및 Amazon과의 협력 확대 등은 AMD가 단순한 반도체 제조사를 넘어 차세대 컴퓨팅 인프라를 이끄는 핵심 플레이어로 성장하고 있음을 보여줍니다.

 

이제 시장은 다시 묻고 있습니다.
"AMD는 과연 다시 한 번 주가 2배의 기적을 만들 수 있을까?"

 

 

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📈 성장 가속화! Q1 매출 36% 급증

AMD는 2025년 1분기 실적에서 36%라는 깜짝 성장률을 기록하며 투자자들을 놀라게 했습니다. 이는 2022년 이후 가장 빠른 성장 속도이며, 매출은 74억 4천만 달러로 시장 예상치였던 71억 2천만 달러를 상회했습니다.

• 데이터센터 매출: 57% 증가 → 37억 달러
• 클라이언트(PC 포함) 매출: 68% 증가 → 23억 달러
  특히 AMD의 Zen 5 Ryzen 프로세서와 EPYC CPU, Instinct GPU 시리즈가 강한 수요를 이끌었습니다.

 

💻 데이터센터 부문: MI 시리즈 + EPYC의 강세

• 매출: 37억 달러 (YoY +57%)
• 성장 요인:
  • EPYC 서버용 CPU 수요 증가
  • Instinct MI300 시리즈와 같은 AI GPU 가속기 수요 확산
  • 하이퍼스케일 클라우드 기업 및 AI 스타트업의 주문 증가

데이터센터 시장은 AI 연산 수요가 폭발적으로 증가하면서 전례 없는 확장 국면에 접어들고 있습니다. AMD는 서버용 CPU에서 인텔과의 격차를 줄이는 동시에, AI 가속기에서는 Nvidia의 독점을 견제할 수 있는 유일한 대안으로 평가받고 있습니다.

🖥️ 클라이언트(PC) 부문: Ryzen 8000 시리즈 수요 폭증

• 매출: 23억 달러 (YoY +68%)
• 성장 요인:
  • Zen 5 기반의 Ryzen 8000 시리즈 신제품 출시에 따른 교체 수요
  • 고성능 노트북 및 게이밍 PC 시장의 반등
  • PC OEM들과의 전략적 협력 확대

AMD는 클라이언트 부문에서도 인텔 대비 더욱 빠르게 시장 반등의 수혜를 받고 있습니다. 특히 노트북과 게이밍 PC에서의 전력 효율성과 성능 최적화는 AMD의 경쟁력을 뒷받침하고 있습니다.

🔍 세그먼트별 매출 구조의 의미

이번 분기 실적에서 주목할 점은, 단순히 일회성 수주가 아니라 복수 사업 부문에서 동시에 성장세가 나타났다는 점입니다. 이는 AMD의 실적이 특정 제품이나 일시적 이슈에 의존하지 않고, 전략적으로 설계된 포트폴리오가 시장에서 통하고 있음을 보여주는 신호로 해석할 수 있습니다.

 

 

 

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🧠 AI 가속기 시장, AMD도 진입 완료!

AMD는 최근 ZT Systems 인수를 마무리하며 AI 데이터센터 시장에서 입지를 확대하고 있습니다. AMD는 해당 시장이 2028년까지 5천억 달러 규모로 성장할 것이라고 보고 있으며, 이번 인수로 관련 수요에 적극 대응하겠다는 전략입니다.

 

또한, 2분기 가이던스에서도 시장의 예상을 웃도는 매출 74억 달러를 제시했는데, 여기에는 중국 AI 칩 수출 제한으로 인한 15억 달러 손실이 포함되어 있다는 점이 눈길을 끕니다. 이는 그만큼 기본적인 성장세가 탄탄하다는 의미로 해석됩니다.

 

 

AI 시대의 핵심 무기 중 하나는 단연 **AI 가속기(AI Accelerator)**입니다. AI 모델의 학습 및 추론에 필요한 연산 성능을 제공하는 이 하드웨어는 데이터센터와 클라우드 시장의 ‘게임 체인저’로 불립니다. 현재 이 시장은 Nvidia가 주도하고 있지만, AMD 역시 빠르게 대응에 나섰고, 그 결실이 점차 가시화되고 있습니다.

 

AMD는 최근 서버 제조업체 ZT Systems를 인수하면서 AI용 서버 하드웨어 시장에 직접 진입했습니다. 이 인수는 단순히 매출 확대를 위한 차원이 아니라, AI 수직 통합(value chain verticalization) 전략의 일환으로 해석됩니다. AMD는 CPU, GPU에 이어 이제는 AI 서버 플랫폼 전체를 제공하는 토털 솔루션 기업으로 진화 중입니다.

 

또한 AMD는 데이터센터 AI 가속기 제품군인 Instinct 시리즈, 특히 MI300, MI350, MI400 등으로 제품 라인업을 강화하고 있습니다.
이 중 MI300 시리즈는 대형 언어모델(LLM) 연산에 최적화되어 있어, 고성능 AI 연산 수요가 집중되는 클라우드와 연구기관에 적합합니다.

AMD는 AI 가속기 시장이 2028년까지 5천억 달러 규모로 성장할 것으로 내다보고 있으며, 이 거대한 기회를 선점하기 위한 전략적 행보를 본격화하고 있는 셈입니다.

 

 

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🥊 Nvidia와의 AI 전쟁, AMD의 유리한 고지

물론 현재 데이터센터용 GPU 시장은 Nvidia가 압도적입니다. 하지만 산업 전반적으로는 Nvidia에 대항할 경쟁자가 필요하며, 현실적으로 AMD가 유일한 대안입니다.

• **오라클(Oracle)**은 올해 MI355x와 5세대 EPYC 기반 대규모 클러스터를 도입할 계획
• **아마존(AMZN)**은 최근 AMD 주식 82만 주 매입 → 양사 협력 강화 신호

 

AI 시대에 AMD가 가진 존재감은 점점 커지고 있으며, 단순한 ‘대안’이 아닌 ‘플랜 B 이상의 가치’로 시장에서 평가받고 있습니다.

 

물론 현재 AI 가속기 시장의 절대강자는 Nvidia입니다. H100, H200 같은 고성능 GPU는 이미 시장의 ‘표준’으로 자리 잡았고, 소프트웨어 생태계(CUDA)까지 장악하고 있습니다. 하지만 이와 같은 ‘독점’ 구조는 오히려 AMD에게 의외의 기회를 만들어주고 있습니다.

💡 ‘두 번째 선택지’의 전략적 가치

AI 가속기를 도입하는 클라우드 서비스 제공업체(CSP), 정부기관, 대기업 고객들은 Nvidia에만 의존할 수 없는 상황에 직면해 있습니다. 가격, 수급, 정책 리스크 등 여러 요소 때문에 대안이 필요하기 때문입니다.
AMD는 바로 이 ‘세컨드 벤더’ 포지션에서 가장 유력한 선택지로 떠오르고 있습니다.

🔗 파트너십 확대 사례

• Oracle: MI300 시리즈 및 5세대 EPYC CPU 기반 초대형 AI 클러스터 도입 예정
• Amazon: 2025년 1분기에만 AMD 주식 82만 주 매입, 이미 AWS 인프라 일부에 AMD 칩 활용 중

이러한 행보는 단순한 고객-공급자 관계를 넘어 공동 생태계 구축으로 나아가는 신호로 해석됩니다. 즉, AMD는 단지 ‘추격자’가 아닌 플랫폼 파트너로 자리 잡아가고 있는 것입니다.

🔮 소프트웨어 생태계도 강화 중

과거에는 AMD의 약점으로 지적되던 소프트웨어 최적화 부족도 빠르게 개선되고 있습니다. 최근 AMD는 AI 프레임워크와 호환되는 ROCm 오픈소스 플랫폼을 적극 확장하며, 기존 CUDA 중심 구조에 대한 견제력을 높이고 있습니다.

 

 

 

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🖥️ PC 시장에서도 인텔과의 격차 좁히는 중

AMD는 전통적인 클라이언트(PC) 시장에서도 인텔과의 격차를 빠르게 좁히고 있습니다. 인텔은 최근 클라이언트 부문에서 8% 매출 감소를 기록하며 76억 달러로 내려앉은 반면, AMD는 상승세를 지속 중입니다.

 

특히 인텔이 파운드리 사업과 18A 공정에 집중하고 있어, 클라이언트 부문에 대한 전략적 집중도가 낮아진 점도 AMD에게는 호재입니다.

 

AMD는 오랜 기간 인텔의 ‘그림자’에 머물렀던 PC 시장에서 드디어 가시적인 성과를 내고 있습니다. 특히 데스크톱과 노트북용 프로세서 시장에서 AMD의 점유율은 꾸준히 증가 중이며, 그 중심에는 Zen 아키텍처 기반 Ryzen 시리즈의 성공이 있습니다.

 

2025년 1분기 AMD의 **클라이언트 부문(PC용 CPU 매출)**은 전년 대비 68% 증가한 23억 달러를 기록하며 반등에 성공했습니다. 이는 전체 매출 성장세를 견인한 핵심 축 중 하나이며, AMD의 PC 전략이 시장에서 통하고 있음을 보여줍니다.

 

반면 인텔은 같은 기간 클라이언트 부문 매출이 8% 감소하여 76억 달러로 떨어졌습니다. 아직 규모의 격차는 존재하지만, 방향성과 탄력성에서는 AMD가 우위에 있다는 평가가 나옵니다.

🔍 인텔의 ‘공정 전환’ 집중, AMD에 기회

현재 인텔은 자사 파운드리(IFS) 사업 강화와 18A 공정 전환에 막대한 리소스를 투입하고 있어, 상대적으로 클라이언트 제품군 개발과 마케팅의 우선순위가 낮아지고 있는 상황입니다.

이는 AMD가 시장 점유율을 빼앗을 수 있는 결정적 타이밍이라는 분석으로 이어집니다.

 

특히 OEM 및 게이밍 시장에서 AMD 프로세서의 전력 효율성, 멀티코어 성능, 가격 경쟁력은 소비자와 제조사 모두에게 매력적으로 작용하고 있습니다. 실제로 AMD는 다양한 노트북 브랜드와의 협업을 확대하며 시장 영향력을 수직 상승 중입니다.

 

 

 

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💸 아직 저렴한 밸류에이션! 지금이 기회?

현재 AMD의 주가는 과거 고점 대비 약 40% 하락한 상태입니다. 그러나 향후 예상 실적 기준으로 보면 2026년 예상 P/E는 17배로, 성장주 중에서는 매우 매력적인 수준입니다.

• 현재 주가 대비 111% 상승하면 $211.38 (역사적 고점) 도달
• AI, 서버, PC 모두에서 모멘텀 확보
• 6월 예정된 **‘Advancing AI Day’**는 향후 방향성을 가늠할 핵심 이벤트

 

AMD는 최근 몇 년간 눈부신 기술 진보와 성장을 이뤘지만, 주가 측면에서는 여전히 상대적 저평가 상태에 머물러 있습니다. 2024년 말부터 2025년 초까지의 조정으로 1년 동안 약 40% 가까운 주가 하락을 경험했기 때문입니다.

 

하지만 이런 주가 하락은 오히려 성장에 비해 과도하게 눌린 밸류에이션을 의미하며, 장기 투자자들에게는 매수 기회로 작용하고 있습니다.

📊 현재 및 향후 PER 분석

• Forward P/E (2025 기준): 약 26배
• 2026년 기준 예상 P/E: 약 17배

이는 동종 AI 및 반도체 기업 중에서도 상대적으로 저렴한 수준입니다. 특히 향후 몇 분기 동안 MI300, MI350, MI400 시리즈와 같은 신제품이 본격적으로 매출에 반영되기 시작하면, 이익 추정치(EPS)가 상향 조정될 가능성이 큽니다. 그에 따라 주가도 다시 한번 빠르게 반등할 여지가 충분하다는 분석입니다.

🎯 성장 + 재평가 = 주가 회복의 두 축

AMD의 미래 주가 상승 동력은 단순한 실적 개선이 아니라,

1. AI·데이터센터·PC 분야의 동시 성장,
2. 현재보다 높아진 시장 재평가(멀티플 리레이팅)
   이라는 두 가지 힘이 결합될 때 폭발력을 가지게 될 것입니다.

 

 

 

 

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🌟 결론: AMD, 진짜 부활의 서막인가?

과거 10년간 4,000% 이상 상승하며 화려하게 부활했던 AMD는 최근 1년간 조정장을 겪었습니다. 하지만 AI 시장이 다시 활기를 되찾고, AMD가 공격적인 M&A와 제품 출시로 시장 점유율을 확대해 나가고 있다는 점에서, 이번 반등은 단순한 ‘기술적 회복’이 아니라 ‘구조적 성장’의 신호일 수 있습니다.

 

향후 AI 가속기 MI350, MI400 시리즈 출시와 함께 AMD가 어떤 파급력을 보여줄지, 투자자라면 눈여겨봐야 할 시점입니다.

 

 

AMD는 지금 기술력, 제품 경쟁력, 시장 수요, 전략적 파트너십, 그리고 밸류에이션 측면에서 모든 요소가 긍정적으로 맞물리고 있는 희귀한 구간에 진입해 있습니다.

 

AI 붐에 올라탄 경쟁사들이 단기 과열된 상황에서, AMD는 실적 개선과 함께 ‘정당한 저평가’ 상태에 놓인 몇 안 되는 성장주 중 하나로 평가됩니다.

• AI 가속기 시장에서의 존재감 확대 (MI 시리즈 + ZT Systems)
• 클라이언트 시장에서 인텔과의 점유율 격차 축소
• 밸류에이션 매력: P/E 기준으로 2026년 17배 수준
• 주가 111% 상승 여력: 고점 복귀 가능성 존재

게다가 2025년 6월로 예정된 **‘Advancing AI Day’**는 AMD의 로드맵과 AI 전략에 대한 보다 구체적인 힌트를 제공할 이벤트로, 기대감을 더욱 키우는 재료가 될 것입니다.

 

투자란 결국, 가치보다 낮게 평가된 미래를 선점하는 것입니다. 지금의 AMD는 단순히 반등을 노리는 트레이딩 종목이 아닌, 기술 패러다임 전환기의 핵심 기업에 장기적으로 베팅할 수 있는 기회일지도 모릅니다.

이제는 AMD의 다음 10년을 기대할 시간입니다.