미쓰비시 중공업 (三菱重工業, MHI): 일본 주식 시장의 새로운 스타

미쓰비시 중공업(三菱重工業, MHI)은 최근 일본 주식 시장에서 두드러진 성과를 보이며 눈에 띄는 성장을 보여주고 있습니다. 방위 및 원자력 부문에 대한 집중을 통해 MHI는 효율성을 개선하고 지속 가능한 성공을 위한 기반을 마련했습니다. 이 회사의 성장을 이끈 주요 요인들을 살펴보겠습니다.

Japan Ground Self-Defense Force

방위 예산 증가

MHI의 최근 성공의 주요 원동력 중 하나는 일본의 방위 예산의 대폭 증가입니다. 일본 정부는 향후 5년간 43조 엔(약 2720억 달러)을 방위에 투입할 계획으로, 이는 이전 계획에 비해 60% 증가한 수치입니다. 이러한 막대한 투자는 MHI에게 직접적인 혜택을 주며, 특히 고급 방위 장비(스탠드오프 미사일 포함) 공급에서 중요한 역할을 합니다.

국방부의 한 고위 관계자는 "MHI에게 가능한 한 빨리 [장비]를 제조해 줄 것을 요청하고 있습니다."라고 강조했습니다. 높아진 지정학적 위험은 MHI의 방위 및 우주 부문에 새로운 사업 기회를 제공하며, 2024년 3월 말 종료된 회계연도의 방위 및 우주 부문의 미지급 주문액은 전년 대비 3배 이상 증가한 1조 8700억 엔에 달했습니다.

생산 능력 확대

MHI는 증가하는 수요를 충족하기 위해 생산 시설을 확장하고 있습니다. 미사일 제조의 중심지인 나고야 유도 및 추진 시스템 공장에서 두 개의 새로운 생산 시설이 내년 여름까지 완공될 예정입니다. 이러한 확장은 2023 회계연도부터 2027 회계연도까지의 상당한 계약을 이행하는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 오카산 증권의 분석가 모로타 토시하루는 "향후 5년 이상 매출과 이익이 계속 증가할 수 있습니다."라고 예측했습니다.

원자력 부문: 성장의 불빛

MHI의 원자력 부문도 상당한 관심을 받고 있습니다. 일본의 새로운 에너지 전략이 다가오면서 MHI의 가압수형 원자로(PWR) 건설 능력에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 분석가들은 MHI가 새로운 PWR 건설 주문을 확보할 것으로 기대하고 있으며, 이는 원자력 산업에서 MHI의 입지를 강화할 것입니다.

과거 도전 극복

MHI가 현재의 위치에 도달하기까지는 많은 어려움이 있었습니다. 1990년대 중반부터 약 20년 동안 연간 매출은 정체 상태에 있었습니다. MHI가 야심차게 추진했던 미쓰비시 리저널 제트(MRJ) 프로젝트는 결국 실패로 돌아갔고, 1조 엔의 투자가 이루어졌음에도 불구하고 작년에 중단되었습니다.

이러한 역경에도 불구하고 MHI는 자본 효율성과 기업 지배 구조를 크게 개선했습니다. 당시 최고 재무 책임자(CFO)였던 코구치 마사노리의 지도하에, 회사는 자유 현금 흐름을 개선하고 부진한 자산을 정리하는 데 집중했습니다. 이러한 전략적 전환은 수익률, 순이익률, 총자산회전율의 현저한 개선으로 이어졌습니다.

Nikkei Asia, July 16, 2024

기업 지배 구조 개혁

MHI는 또한 중요한 지배 구조 개혁을 실시했습니다. 회사는 의사 결정 과정을 중앙 집중화하고, 과거 사장들이 맡고 있던 자문직을 폐지했으며, 운영을 간소화했습니다. 이러한 노력은 기업 지배 구조를 강화하고 MHI를 지속 가능한 성장으로 이끌었습니다.

남아 있는 도전 과제와 미래 전망

인상적인 성과에도 불구하고 MHI의 민간 항공 부문은 여전히 어려움을 겪고 있습니다. 특히 주요 고객인 보잉의 품질 관리 문제로 인해 어려움을 겪고 있습니다. 보잉 787의 인도가 감소하면서 MHI의 생산에 영향을 미쳤으며, 2027년 3월에 끝나는 현재의 중기 계획 내에서 즉각적인 회복은 기대되지 않습니다.

투자자들은 또한 MHI가 다양한 사업 포트폴리오를 간소화할 것을 요구하고 있습니다. 이 포트폴리오에는 전자 통행료 징수 시스템, 주차 시스템, 종이상자 제조 기계 등이 포함되어 있습니다. JPMorgan Securities Japan의 일본 주식 연구 공동 책임자인 사노 토모히코는 포트폴리오 재편을 위한 구체적인 조치를 보여줄 필요가 있다고 강조했습니다.

결론

미쓰비시 중공업의 일본 주식 시장에서의 눈부신 성장은 방위 및 원자력 부문에 대한 전략적 집중과 효율성 개선, 지배 구조 개혁 덕분입니다. 비록 민간 항공 부문에서의 도전 과제가 남아 있지만, MHI의 적극적인 문제 해결 접근 방식과 강력한 시장 지위는 밝은 미래를 예고합니다. MHI가 이러한 복잡성을 지속적으로 관리해 나가면서, 일본의 선도적인 산업 강자로서의 입지를 더욱 굳힐 것으로 기대됩니다.