🇺🇸 트럼프의 '조기 지명 카드'…연준 의장 교체로 금리 인하 압박하나?

미국 통화정책의 독립성과 정치 간섭 사이의 경계선이 다시금 위태롭게 흔들리고 있습니다. 그 중심에 선 인물은 도널드 트럼프 전 대통령, 그리고 제롬 파월 연준 의장입니다.

 

통상적으로 연준 의장의 교체는 임기 만료 몇 개월 전에 이루어지는 관행이지만, 트럼프는 이 관행을 깨고 11개월이나 앞선 시점에서 후임자 발표를 고려하고 있는 이례적 상황을 만들고 있습니다. 이는 단순한 인사 차원의 문제가 아니라, 연준의 금리 정책과 그에 따른 시장 기대, 나아가 정치적 이해관계까지 뒤섞인 복합적인 전략의 일환입니다.

 

이번 사안은 단순한 경제 뉴스가 아닙니다. 이는 트럼프가 자신의 경제 아젠다를 강화하고 대선을 앞둔 경제 프레임을 유리하게 조성하려는 ‘정치적 금리 게임’이며, 동시에 연준이라는 미국 금융 시스템의 핵심 기관이 정치적 압력에 어떻게 대응할 것인가를 가늠하는 시금석이기도 합니다.

 

 

 

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🧭 정치가 통화정책을 흔든다? 트럼프의 전략적 계산

도널드 트럼프 전 대통령이 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장의 임기 종료를 11개월이나 남겨둔 시점에서 후임자를 조기 지명하려는 움직임을 보이고 있습니다. 보통 연준 의장 교체는 임기 종료 약 3~4개월 전이 관례지만, 트럼프는 올여름 또는 가을까지 후보를 발표하는 방안을 검토 중입니다.

 

이는 단순한 인사 문제가 아니라 통화정책에 대한 강한 불만의 표출입니다. 트럼프는 현재의 점진적 금리 인하 기조에 실망하며, 보다 '친성장'적인 통화정책을 추진할 수 있는 인물을 미리 내세워 시장에 영향을 미치려는 전략을 쓰고 있습니다.

 

 

도널드 트럼프 전 대통령이 연준(Fed)의 독립성과 전통적인 인사 시기를 깨고 ‘차기 연준 의장’을 조기 발표하려는 움직임은 단순한 인사 조정이 아닙니다. 이는 금리 정책을 둘러싼 본격적인 정치 전선의 개막을 뜻합니다. 파월 의장의 임기가 11개월 이상 남아 있음에도 불구하고, 트럼프가 올해 여름 혹은 가을에 후임자를 지명하려는 배경에는 명확한 정치적 목적이 존재합니다.

 

트럼프는 연준이 현재의 고금리 기조를 지나치게 유지하고 있다고 판단하고 있으며, 이를 미국 경제 회복의 '걸림돌'로 보고 있습니다. 그의 입장에서 연준이 보다 공격적으로 금리를 인하해 투자와 고용을 부양해야 한다는 강한 확신이 자리 잡고 있습니다. 특히 트럼프는 자신의 경제 공약과 부합하는 '성장 지향적 통화정책'을 공개적으로 요구해 왔고, 이번 조기 지명 전략은 연준에 대한 직접적인 ‘정치적 압박’의 수단으로 활용되고 있는 셈입니다.

 

이러한 전략은 과거 리처드 닉슨 대통령이 1972년 재선을 앞두고 당시 연준 의장을 압박해 금리를 인위적으로 낮췄던 전례를 떠올리게 합니다. 결과적으로 그 정책은 심각한 인플레이션을 초래했으며, 이후 연준의 정치적 독립성이 강조되는 계기가 되었죠. 그러나 트럼프는 다시금 그 전통에 도전하고 있습니다.

 

그는 “금리 인하는 지금 당장 필요하다”고 여러 차례 언급해 왔으며, 이를 뒷받침할 수 있는 인물을 미리 내정함으로써 파월 의장을 사실상 ‘레임덕’ 상태로 만들고, 차기 의장 후보를 통해 시장에 금리 인하 기대감을 심으려는 의도가 엿보입니다. 다시 말해, 트럼프는 단순한 인사권 행사 이상의 정책 조율 기능을 '지명 시점'이라는 수단을 통해 행사하려는 것입니다.

 

또한, 이는 2025년 대선 정국과도 맞물려 있습니다. 트럼프는 강력한 경기 부양 신호를 시장에 조기 전달함으로써 유권자들에게 “경제를 회복시킬 수 있는 유일한 리더”라는 이미지를 심고자 합니다. 정치와 통화정책이 민감하게 교차하는 이 순간, 트럼프의 전략은 **정책 방향성을 사전에 설계하려는 일종의 '정치적 전진 배치'**라고 할 수 있습니다.

 

 

 

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🧑‍⚖️ 누가 파월의 후임이 될까? 유력 후보군 살펴보기

트럼프가 고려 중인 후임 후보군은 다음과 같습니다:

• 케빈 워시(Kevin Warsh): 전 연준 이사로, 트럼프가 과거 재무장관 후보로도 고려했던 인물. 하지만 인플레이션을 우선시하는 '매파(hawk)' 성향으로 충돌 가능성도 존재.
• 케빈 해셋(Kevin Hassett): 전 국가경제위원회(NEC) 위원장. 본인은 관심 없다는 입장을 밝혔습니다.
• 스콧 베센트(Scott Bessent): 현 재무장관. 관세 정책을 유연하게 대응해 월가에서 긍정적 평가를 받지만, ‘그림자 의장’ 논란의 중심 인물이기도 합니다.
• 데이비드 맬패스(David Malpass): 전 세계은행 총재로 금리 인하 지지 성향.
• 크리스토퍼 월러(Christopher Waller): 현 연준 이사. 최근 공개적으로 금리 인하를 지지하며 주목을 받고 있습니다.

특히 베센트와 월러는 트럼프의 경제 아젠다와 보다 밀접하게 연계될 가능성이 크다는 점에서 실질적인 카드로 부상 중입니다.

 

 

트럼프 전 대통령이 연준 의장 교체를 조기에 고려하고 있다는 사실이 알려지자, 자연스럽게 관심은 후임 후보군에게 쏠리고 있습니다. 그는 연준의 통화정책을 보다 공격적인 금리 인하 쪽으로 전환할 수 있는 인물을 물색 중인데, 여기에는 정책적 충성도, 시장 신뢰도, 외모와 대중 이미지, 연준 내 설득력이라는 네 가지 기준이 복합적으로 작용하고 있습니다. 유력 후보군을 하나씩 살펴보면 다음과 같습니다.

 

🧠 케빈 워시 (Kevin Warsh) – 엘리트 중의 엘리트, 그러나 ‘매파’의 그림자

전 연준 이사이자 조지 W. 부시 대통령 시절 백악관 경제 고문으로 활동한 워시는 가장 자주 거론되는 인물 중 하나입니다. 트럼프는 과거 워시를 재무장관으로도 고려했으며, 최근 보스턴에서 열린 비공개 행사에서는 그가 연준 의장 교체에 대해 "놀랄 일은 아니다"라는 말을 하기도 했습니다.

 

하지만 워시의 ‘매파적(hawkish)’ 성향, 즉 인플레이션 억제를 우선시하고 금리 인하에 소극적인 태도는 트럼프의 아젠다와 충돌할 소지가 있습니다. 워시 스스로도 “대통령이 약한 사람을 원한다면, 나는 적합하지 않다”고 말할 정도로 독립적 입장을 고수하고 있어, 충성도 측면에서 트럼프의 선택을 받을 수 있을지 미지수입니다.

📊 스콧 베센트 (Scott Bessent) – 월가의 신뢰를 얻은 ‘그림자 의장’

현재 재무장관으로 재직 중인 스콧 베센트는 트럼프 주변 인사들 사이에서 강하게 추천되고 있는 인물입니다. 트럼프의 관세 정책이 불확실성을 키우는 와중에도 이를 효과적으로 시장에 조율하며 ‘실용적 해결사’ 이미지를 구축했죠.

 

베센트는 과거 '그림자 의장' 개념을 제안한 전력이 있으며, 이는 연준 의장 지명 이전에 정책 방향을 조기 조율하자는 전략과 궤를 같이합니다. 비록 이 개념은 비판을 받았고 그 자신도 철회했지만, 트럼프가 원하는 ‘충성도 높은 정책 파트너’에 가장 부합하는 인물이라는 평가도 나옵니다.

 

그는 상원 청문회에서 “대통령이 원한다면 무엇이든 할 준비가 돼 있다”고 말해, 의향을 내비친 상태입니다.

🧑‍🏫 크리스토퍼 월러 (Christopher Waller) – 내부 출신의 전략 카드

연준 이사로 현재도 정책 결정에 참여 중인 월러는 트럼프가 임명한 인물이지만, 아직 그와 개인적인 관계는 거의 없습니다. 그러나 최근 CNBC 인터뷰에서 "더 이상 기다릴 필요 없다"며 금리 인하를 공개 지지한 것이 트럼프의 레이더에 포착됐습니다.

 

월러는 7인의 이사 중 한 명이며, 연준 내에서 동료들을 설득할 수 있는 구조적 위치에 있다는 점에서 실용적 카드로 여겨지고 있습니다. 특히 트럼프가 의장 교체 이후에도 이사직 교체를 통해 연준 내부 균형을 맞추려는 계획을 세운다면, 월러는 '지속 가능한 카드'가 될 수 있습니다.

🌍 데이비드 맬패스 (David Malpass) – 글로벌 무대 경험을 지닌 보수적 이코노미스트

트럼프가 세계은행 총재로 임명했던 맬패스도 후보군 중 하나입니다. 최근 월스트리트저널(WSJ) 기고문을 통해 연준의 금리 모델이 구식이라며 인하를 촉구한 바 있어, 트럼프의 통화정책 지향과 궤를 같이하는 듯한 모습을 보여줬습니다.

 

하지만 ‘TV 화면에 어울리지 않는다’는 트럼프 특유의 외모 평가에서 점수를 잃었다는 점, 그리고 연준 내에서 영향력 있는 네트워크가 부족하다는 점은 단점으로 작용할 수 있습니다.

🧓 케빈 해셋 (Kevin Hassett) – 이론적 기반은 충실하지만, 본인은 사양?

전 국가경제위원회(NEC) 위원장이자 트럼프 행정부의 대표적인 경제 이론가였던 해셋은 지명 가능성에서 이름이 오르내리고 있지만, 본인은 **“관심이 없다”**는 입장을 내비친 상태입니다.

 

그럼에도 불구하고 트럼프와의 신뢰 관계가 깊고, 최근 공개적으로 월러의 금리 인하 의견을 지지한 점은 여전히 정책적 영향력을 유지하고 있다는 신호입니다.

📌 정리: 정책 충성도 vs. 독립성, 트럼프의 고민은 계속된다

결국 트럼프의 선택은 ‘정책 충성도’와 ‘시장 신뢰도’ 사이의 균형점에서 이루어질 것입니다. 워시처럼 경험 많지만 독립적인 인물은 트럼프가 경계할 수 있고, 베센트처럼 충성도 높은 인사는 정치적 논란의 소지가 크며, 월러처럼 실용적이지만 대중 인지도가 낮은 인물은 임명 시 파급력이 약할 수 있습니다.

 

트럼프의 다음 연준 의장 카드는 단순한 인사 이상으로, 미국 경제의 향후 방향성과 대선 정치의 흐름을 결정짓는 중대한 변수가 될 전망입니다.

 

 

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🎯 그림자 의장의 명암…시장과 연준 내부의 긴장

트럼프가 이처럼 이례적으로 '조기 지명'을 서두르는 이유는 명확합니다. 파월의 정책 기조에 영향력을 미치고, 시장에 ‘미래의 연준 의장’이 보다 완화적인 통화정책을 펼칠 것이라는 시그널을 던지기 위함입니다. 마치 운전대는 파월이 잡고 있지만, 뒷자리에서 방향을 조절하려는 그림자 운전자의 모습입니다.

 

하지만 이는 시장 신뢰와 연준의 독립성이라는 근간을 흔들 수 있는 위험한 전략이기도 합니다. 너무 일찍 의장 지명자가 알려지면 오히려 해당 인물이 정치적 압력의 타깃이 되거나 연준 내부에서 신뢰를 얻지 못할 수 있습니다.

 

 

도널드 트럼프 전 대통령이 차기 연준 의장을 조기에 발표하려는 의도는 단순한 인사 결정 그 이상의 의미를 가집니다. 이는 사실상 ‘그림자 의장(shadow chair)’ 전략으로, 아직 공식적인 권한은 없지만 시장과 정책에 막대한 영향을 미칠 수 있는 인물을 미리 띄워 실질적인 정책 방향을 선제적으로 유도하려는 시도입니다.

 

이 전략의 가장 큰 목적은 하나입니다. 제롬 파월 현 의장의 레임덕화. 즉, 임기가 남았더라도, 후임자가 이미 정해져 있다는 분위기를 조성함으로써 현재의 연준 정책 결정에 ‘후임자 입김’을 불어넣는 것입니다. 트럼프가 원하는 인물로 시장이 금리 인하 기대감을 갖게 된다면, 이는 곧 파월 체제 하에서도 시장 금리와 투자 심리에 영향을 줄 수 있는 ‘비공식 통화정책 조율’이 되는 셈입니다.

하지만 이 전략에는 명백한 리스크와 부작용이 존재합니다.

 

💣 리스크 ① – 차기 의장의 정당성 훼손

아직 공식적인 의장도 아닌 인물이 정책에 대한 공개 발언을 하게 된다면, 그 자체로 연준의 중립성과 독립성에 대한 신뢰를 훼손할 수 있습니다. 이는 향후 상원 인준 과정에서 정치적 논란을 증폭시키고, 금융시장의 신뢰 기반에도 금이 갈 수 있습니다.

🧠 리스크 ② – 연준 내부의 갈등과 분열

연준의 정책 결정은 단일 의장의 독단이 아니라, 12인의 FOMC 위원 간의 합의를 통해 이뤄집니다. 만약 ‘차기 의장’이라는 이름으로 누군가가 지나치게 선제적 입장을 표명한다면, 현직 이사들과의 관계가 악화될 수 있으며, 내부 논의의 신뢰도도 손상될 수 있습니다.

특히, 파월 의장은 2026년까지 이사직을 유지할 수 있기 때문에, **차기 의장과 전직 의장이 동시 존재하는 ‘정책권력 이중구조’**가 발생할 수도 있습니다. 이는 연준 역사상 매우 이례적이고 위험한 시나리오입니다.

📉 리스크 ③ – 시장의 혼란과 투기적 해석

시장이 ‘그림자 의장’의 정책 발언 하나하나에 과잉 반응하게 되면, 정책 수립보다 시장 반응이 먼저 움직이는 기현상이 발생합니다. 이는 금리, 주식, 환율 등 전반적인 금융 환경에 불필요한 변동성을 초래하고, 연준의 정책 신뢰를 약화시킬 수 있습니다.

트럼프 입장에서도 이런 전략은 양날의 검입니다. 의도한 대로 시장이 움직이면 정치적 성공으로 이어질 수 있지만, 반대로 조기 발표된 인사가 공격을 받거나 실수를 저지를 경우, 그 인사는 오히려 공식 지명되기도 전에 낙마할 가능성도 존재합니다.

 

🧾 과거 전례와 전문가 평가

실제로 작년 가을, 베센트는 “차기 의장을 미리 지정해 그림자 역할을 부여하자”는 제안을 한 바 있으며, 이는 월가 투자자이자 멘토인 스탠리 드러켄밀러조차 “무책임하고 끔찍한 아이디어”라고 공개적으로 비판한 바 있습니다.

 

경제정책 컨설턴트 더글러스 레디커는 이를 두고 “그림자 의장을 빨리 내세울수록, 그 인물은 더 많은 비판과 공격에 노출되며, 실제로는 오히려 지명 가능성이 줄어든다”고 평가합니다.

⚖️ 그림자 의장 전략, 결국은 신뢰의 시험대

결국 이 전략은 트럼프의 정치적 승부수이자, 연준의 제도적 독립성에 대한 시험대입니다. 누구를 지명하느냐보다 어떻게, 언제, 어떤 배경으로 지명하느냐가 더 중요해졌습니다.

 

만약 조기 발표된 인사가 실제로 시장 신뢰와 연준 내부의 설득력을 동시에 확보할 수 있다면 트럼프는 큰 정치적 승리를 거둘 수 있을 것입니다. 그러나 반대로, 연준의 독립성과 정책 일관성이 흔들리는 순간, 그 대가는 미국 경제 전반과 글로벌 금융시장이 감당해야 할 문제가 될 수 있습니다.

 

 

 

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🗣️ 파월의 반응과 연준의 딜레마

파월 의장은 “정치적 논란은 신경 쓰지 않는다”며 연준의 독립성을 강조했습니다. “내가 하고 싶은 유일한 일은 건강한 경제를 후임자에게 물려주는 것”이라는 말에서 의장으로서의 책임감을 엿볼 수 있습니다.

 

하지만 파월 역시 간접적으로 금리 인하의 가능성을 열어두고 있습니다. 그는 최근 상원 청문회에서 “실수를 한다면 대가를 오랫동안 치를 수 있다”며 신중한 접근을 재확인했습니다.

 

 

제롬 파월 연준(Fed) 의장은 최근 트럼프 전 대통령의 조기 교체 움직임과 시장을 향한 압박에 대해 단호하면서도 절제된 메시지를 내놓고 있습니다. 그는 상·하원 청문회에서 “나는 정치적 상황에는 관심이 없다. 내가 하고 싶은 유일한 일은 강한 경제와 안정된 물가를 다음 의장에게 넘기는 것”이라고 강조했습니다. 이는 정치적 압박과 시장 소음 속에서도 중앙은행 본연의 책무를 고수하겠다는 선언입니다.

 

하지만 현실은 그리 단순하지 않습니다. 파월이 맞닥뜨리고 있는 상황은 말 그대로 **'딜레마'**입니다. 다음과 같은 세 가지 축 사이에서 연준은 갈등하고 있습니다.

 

⚖️ 딜레마 ① – 금리 인하 압박 vs 인플레이션 재점화 우려

트럼프의 조기 교체 전략은 노골적으로 금리 인하를 요구하는 메시지를 시장에 심어주고 있습니다. 실제로 트럼프는 “지금 금리를 내리지 않으면 경제가 위험하다”며 연준을 압박하고 있으며, 그의 잠재적 지명자들 역시 공공연히 금리 인하 필요성을 언급하고 있습니다.

 

하지만 연준 입장에서는 과거의 인플레이션 악몽이 아직 끝나지 않았습니다. 특히 최근 수년간의 높은 인플레이션을 경험한 기업들이 가격 전가에 익숙해졌기 때문에, 자칫 섣부른 금리 인하가 물가를 다시 자극할 수 있다는 우려가 팽배합니다. 파월 의장은 이에 대해 “여기서 실수하면 국민은 오랫동안 대가를 치르게 된다”고 경고하며, ‘조심스럽고 점진적인 접근’을 강조하고 있습니다.

🧠 딜레마 ② – 연준의 독립성 수호 vs 정책 신뢰도 유지

연준은 1970년대 닉슨 대통령의 금리 개입 이후, 정치로부터의 독립성을 명시적 사명으로 삼아왔습니다. 이는 글로벌 금융시장에서도 미국 연준에 대한 신뢰의 핵심 축으로 작용해 왔습니다. 그러나 트럼프의 이번 전략은 그 전통에 정면으로 도전하는 셈입니다.

 

파월 입장에서는 정치적 중립성을 지키는 동시에, 시장이 과도한 금리 인하 기대를 품지 않도록 설득해야 하는 이중 과제에 놓여 있습니다. 너무 강하게 정치적 독립을 외치면 ‘정책 완고’하다는 인상을 줄 수 있고, 반대로 시장 요구에 부응하면 ‘정치에 휘둘린다’는 비판에 직면할 수 있는, 고도의 외줄타기를 하고 있는 셈입니다.

📉 딜레마 ③ – 내부 분열 조짐과 리더십의 시험

최근 연준 내부에서도 금리 인하를 주장하는 목소리가 점차 힘을 얻고 있습니다. 특히 트럼프가 임명한 연준 이사 크리스토퍼 월러는 CNBC 인터뷰에서 “더 이상 기다릴 필요가 없다”며 인하를 촉구했는데, 이는 명백한 정책적 분화의 신호로 해석됩니다.

 

파월로서는 내부 리더십을 유지하면서도 외부로부터의 정치적 압박에 흔들리지 않는 모습을 보여야 합니다. 만약 내부 의견 불일치가 공개적으로 노출되거나, ‘차기 의장’으로 거론되는 인물들이 연준 내 발언력을 넓혀간다면, 파월의 리더십은 더욱 도전을 받을 수밖에 없습니다.

 

💬 파월의 절제된 외침: "나는 연준의 안정성만 생각한다"

정치적 파고, 시장의 기대, 내부의 균열 속에서도 파월은 묵묵히 중심을 지키려 애쓰고 있습니다. “내가 생각하는 유일한 것은 연준의 독립성과 물가 안정, 그리고 건강한 경제”라는 그의 발언은 불확실한 정치 환경 속에서 연준 수장의 마지막 책임감을 상징적으로 보여주는 메시지입니다.

 

하지만 시간이 지날수록 트럼프의 조기 인사 발표와 시장 기대가 현실화될 가능성이 커진다면, 파월은 더 이상 단순히 무시하고만 있을 수는 없을 것입니다. 결국 연준은 조만간 중요한 선택을 해야 할 수도 있습니다. 정치적 압력에 저항하며 통화정책의 독립성을 지킬 것인가, 아니면 시장과의 소통을 강화하며 현실적 조율에 나설 것인가.

 

이 딜레마 속에서 파월이 어떤 길을 선택할지는, 미국 경제뿐 아니라 글로벌 금융시장 전체에 파장을 일으킬 중요한 분기점이 될 것입니다.

 

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🔮 결론: 연준의 미래를 둘러싼 긴장감 고조

트럼프의 전략적 카드가 실제로 시장과 연준에 얼마나 영향을 미칠지는 아직 미지수입니다. 하지만 분명한 건, 이번 조기 지명 움직임은 연준의 전통적 독립성과 금리 정책의 방향성 모두에 중대한 시험대가 되고 있다는 점입니다.

 

앞으로 발표될 인사 결정과 파월의 대응, 그리고 시장의 반응은 2025년 미국 경제의 기조에 큰 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 정치와 경제, 통화정책이 맞물리는 이 복잡한 전장에서 '누가 운전대를 잡을 것인가'는 매우 중요한 이슈가 될 것입니다.

 

트럼프 전 대통령의 연준 의장 조기 지명 구상은 시장과 중앙은행 간의 미묘한 균형을 흔드는 ‘정치적 실험’입니다. 그는 경제 회복을 위한 강력한 금리 인하 정책을 관철시키기 위해, 제도적 경계를 넘나들며 후임자 카드를 선제적으로 꺼내 들었습니다.

 

하지만 이런 전략은 여러 측면에서 위험 요소를 내포하고 있습니다. 첫째, 연준 내부의 리더십 균열과 독립성 훼손 가능성. 둘째, 그림자 의장 체제가 시장의 오해와 혼선을 불러올 수 있다는 점. 셋째, 정치와 통화정책 간 경계가 무너지면서 글로벌 금융시장의 신뢰 기반이 흔들릴 수 있다는 구조적 리스크입니다.

 

제롬 파월 의장은 현재까지 이러한 정치적 압박에 굴복하지 않고 중앙은행 본연의 책임을 지키려는 태도를 유지하고 있습니다. 그러나 그의 임기가 끝나기 전까지, 트럼프가 지명할 ‘차기 의장’의 존재는 점차 현실적인 그림자로 다가올 것입니다.

 

결국 관건은 하나입니다. 연준이 정치로부터의 독립성을 끝까지 지켜낼 수 있을 것인가, 아니면 새로운 정치적 통화정책 시대가 열릴 것인가. 이 질문의 답은 단지 미국 경제에만 국한되지 않으며, 글로벌 경제 질서와 신뢰 체계에도 장기적인 영향을 줄 수 있습니다.

 

다가오는 연준 의장 인사는 단순한 후계자 선출이 아닌, 통화정책의 철학과 정치 간섭에 대한 미국의 태도를 다시 정의하는 중대한 분기점이 될 것입니다.